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REM: la inflación de abril sería 2,6% y Argentina crecería 2,8% este año

El último REM del BCRA proyecta una inflación de 30,5% en 2026, un valor mayor al esperado. El mercado muestra cautela con el plan económico del gobierno.

Las expectativas del mercado sobre la inflación argentina muestran una pausa en el proceso de desinflación y reflejan un escenario de mayor cautela para los próximos meses. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central (BCRA) evidenció que las principales consultoras y bancos mantuvieron previsiones inflacionarias altas.

La inflación de abril sería de 2,6%

De acuerdo con el informe, los analistas proyectaron una inflación mensual de 3% para marzo y estimaron una desaceleración gradual a partir de abril, cuando el Índice de Precios al Consumidor (IPC) rondaría el 2,6%. Para mayo, la expectativa se ubicó en 2,3%, mientras que hacia mitad de año el mercado prevé registros cercanos al 2% mensual.

Sin embargo, el dato más relevante es que las previsiones anuales aumentaron 1,4 puntos respecto al REM anterior El REM estimó una inflación total de 30,5% para todo 2026, reflejando que el mercado considera que el proceso de desaceleración perdió velocidad respecto de las expectativas que existían meses atrás.

Las estimaciones sobre el dólar

Uno de los factores que más preocupa a los economistas es la dinámica del tipo de cambio. Según el REM, el dólar oficial promedio se ubicaría en torno a los ARS$1.410 durante mayo y alcanzaría los ARS$1.676 hacia diciembre de 2026.

El mercado también sigue de cerca la estrategia monetaria del Gobierno. En las últimas semanas, distintos analistas señalaron que la administración nacional comenzó a tolerar tasas de interés reales negativas para intentar apuntalar el crédito y la actividad económica. El REM estima que las tasas s e encuentren entre el 22% y 23% durante todo el año. Esa política, aunque podría favorecer el consumo y la inversión, también genera dudas sobre su impacto en la inflación futura.

A esto se suman las presiones derivadas de los aumentos internacionales del petróleo y de los combustibles locales, un componente que las consultoras consideran clave para explicar la aceleración inflacionaria observada durante marzo y abril.

El crecimiento de la economía en 2026 sería menor al 3%

En paralelo, el REM mostró expectativas moderadamente positivas para la actividad económica. Los analistas proyectaron un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 1% en el segundo trimestre, mientras que para todo 2026 estimaron una expansión cercana al 2,8%, una proyección menor a los resultados de los anteriores REM.

La combinación de inflación persistente, tasas en descenso y un esquema cambiario bajo presión mantiene abierta la discusión sobre la sustentabilidad del programa económico. Para el Gobierno, el desafío será sostener la desaceleración de los precios sin comprometer la recuperación de la actividad ni la estabilidad financiera.

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