En enero, las reservas internacionales cayeron US$1.300 millones y se sumaron a inversiones de no residentes que fueron en el primer año de Javier Milei las menores desde 2003... Pero en febrero, el panorama empeoró.
"Las reservas bajaron US$579 millones respecto al cierre de ayer. La baja se debe a pagos varios, movimientos de bancos habituales de fin de mes y cotizaciones", precisaba una fuente del BCRA a fin de este febrero que pasó.
En este marco, los expertos de Max Capital puntualizaron que "las preocupaciones sobre la política cambiaria y el nivel de reservas parecen ser la principal inquietud de los inversores".
Las reservas brutas retrocedieron US$474 millones en la última semana de febrero y US$312 millones a lo largo del mes. Además, en el primer bimestre de 2025 ceden 1.612 millones de dólares.
Tras finalizar el mes, las reservas internacionales lograron avanzar escasos US$23 millones, a US$28.018 millones, luego de haber finalizado febrero por debajo de esa cifra.
Los especialistas coinciden en que esa situación se debe principalmente a dos motivos: pago de deuda e invervención en los dólares financieros para quitar presión a la brecha cambiaria.
"Los pagos de deuda, la persistente baja de encajes por la caída de depósitos y las intervenciones del BCRA en los dólares financieros para controlar la brecha explican la lenta acumulación de reservas al contrarrestar las crecientes compras en el MULC", subrayaron desde la consultora LCG.
"Desde el arranque de 2025 estamos viendo cómo el BCRA consigue sostener las compras netas de divisas, si bien a un menor ritmo que los períodos comparables de 2024, pero que a la par las reservas brutas no sólo no mejoran, sino que además se deterioran", sostuvo Outlier para 'Bloomberg'.
La respuesta es por "pagos netos de deuda y el costo de la intervención cambiaria en MPE/CCL". Si bien aclara que el peso de los pagos es superior, manifestó que "no puede despreciarse el impacto de la intervención".
De allí, afirma la "importancia del acuerdo con el FMI", que descomprimiría la presión sobre las reservas.
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