Ignacio Olivera Doll y Bloomberg explican los buenos datos del BCRA que no explican la debilidad política del presidente Javier Milei.
No tener dólares estadounidenses en el BCRA es un problema para la Argentina pero tenerlos no resuelve la ecuación: conclusión que deberían incorporar Ignacio Olivera Doll y Bloomberg.
La explicación es sencilla: no tener dólares estadounidenses en el BCRA a menudo tiene un componente de inestabilidad (ya sea econométrica o político - social); pero tenerlos, tal como sucede hoy día, no resuelve necesariamente la inestabilidad subyacente.
Olivera Doll / Bloomberg:
Es cierto casi todo lo que difundieron. Sin embargo,
No se trata de recordar la carencia en el Banco Central de una política monetaria definida para los pesos -se ha cambiado en varias ocasiones desde diciembre de 2023- sino de observar que, pese a esos datos, la reelección 2027 del presidente Milei nunca estuvo más lejana.
No faltan quienes, en el BCRA, afirman:
Es verdad, en parte, todo eso:
Pero nada de todo esto consigue explicar la debilidad del Presidente.
El problema de fondo es que los agentes económicos domésticos se preguntan qué sucede con el consumo que no repunta, y la inflación no se estabiliza... pese a que el BCRA puede exhibir sus divisas, algo habitual para el 1er. semestre con buena cosecha agrícola.
Ningún programa económico funciona con bajo nivel de consumo porque es su impopularidad le quita respaldos políticos y porque no consigue recaudar lo suficiente para pagar sus gastos.
Obviamente la exhibición de dólares puede provocar una solidez en la paridad de los títulos públicos argentinos -habrá que ver cuál es el stock al final del 2do. semestre- pero no estimula la reelección presidencial. Y, si esta idea se consolidara, el BCRA enfrentará días de ajetreos.
Entonces, la bonanza del BCRA sigue siendo efímera, coyuntural, precaria, y es lo que omiten Olivera Doll / Bloomberg.
La economía es mucho más compleja que el indicador del stock de reservas en el BCRA, un logro insuficiente para los objetivos / necesidades del Presidente de la Nación.
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