Los rubros que más aumentaron
Según el informe oficial, el principal motor del salto fue el encarecimiento del petróleo y el gas, en un contexto internacional atravesado por la guerra en Medio Oriente y la tensión sobre el estrecho de Ormuz.
El rubro “Petróleo crudo y gas” trepó 22,9% en un solo mes, mientras que los productos refinados del petróleo aumentaron 13,6%. Solo esos dos segmentos explicaron casi el 85% del incremento total del índice.
El impacto del escenario global en la economía argentina
Caputo buscó rápidamente responsabilizar al escenario externo. A través de redes sociales sostuvo que el dato negativo responde casi exclusivamente al impacto internacional de la guerra y negó un problema estructural de la economía local.
Sin embargo, economistas y sectores productivos advierten que la explicación oficial es parcial: el traslado de los costos energéticos encuentra una economía mucho más vulnerable por la política de liberación de precios, la quita de subsidios y la desregulación impulsada por el propio Gobierno.
Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics dijo:
El eventual traslado de esta dinámica a la inflación minorista —especialmente a los precios regulados— representa una dificultad adicional para un proceso desinflacionario que recién comenzaba a mostrar señales positivas. El problema es que los combustibles tienen efectos de segunda ronda sobre prácticamente todos los sectores de la economía. No es casual que Transporte haya sido el rubro con mayores aumentos en abril, con una suba del 4,4% mensual. Por ahora, el impacto sobre los surtidores sigue parcialmente contenido —YPF aumentó apenas 1%—, aunque es probable que parte de la suba de costos comience a trasladarse gradualmente a la inflación de los próximos meses El eventual traslado de esta dinámica a la inflación minorista —especialmente a los precios regulados— representa una dificultad adicional para un proceso desinflacionario que recién comenzaba a mostrar señales positivas. El problema es que los combustibles tienen efectos de segunda ronda sobre prácticamente todos los sectores de la economía. No es casual que Transporte haya sido el rubro con mayores aumentos en abril, con una suba del 4,4% mensual. Por ahora, el impacto sobre los surtidores sigue parcialmente contenido —YPF aumentó apenas 1%—, aunque es probable que parte de la suba de costos comience a trasladarse gradualmente a la inflación de los próximos meses
La aceleración mayorista además reabre una discusión incómoda para la Casa Rosada. Durante meses, Milei sostuvo que la inflación mayorista anticipaba la trayectoria futura del IPC minorista. Ahora, con un IPIM que duplica el 2,6% de inflación al consumidor registrado en abril, esa lógica empieza a jugar en contra del discurso oficial.
El problema no se limita a los combustibles. El aumento de los costos energéticos ya impacta sobre industrias químicas, plásticos, logística y alimentos. De hecho, sustancias químicas subieron 5,1%; caucho y plástico, 7,4%; y alimentos y bebidas, 2,2%. La presión sobre la estructura de costos amenaza con trasladarse gradualmente a precios finales en los próximos meses.
En paralelo, el conflicto internacional golpea especialmente a sectores estratégicos como el agro. Fertilizantes, gasoil y transporte aumentaron con fuerza en las últimas semanas, deteriorando márgenes productivos y encareciendo las campañas agrícolas. Productores advierten que los costos crecen mucho más rápido que los precios internacionales de los granos, según publicó Ruralnet.
Los últimos datos muestran que la estabilidad prometida todavía luce frágil.
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