El León desnudo: Javier Milei festeja sus RIGI pero el riesgo país a las nubes

Anuncios millonarios desde París (RIGI + RIGI + RIGI polémicos) pero en otro día malo en los mercados para Javier Milei y su comitiva.

Fabián Fernández le puso 'onda' al viernes 02/10 de Javier Milei: intentó instalar la inexistente "Magia en París" (improbable acuerdo con los gobernadores para eliminar las PASO en octubre) y se despachó reuniendo todos los acuerdos RIGI tal como si fuesen consecuencia de la Argentina Week en Francia. Pero, al final de la jornada, el mercado le dijo "Pibe, volvete a YPF": el riesgo país había escalado a 650 puntos básicos. Los más groseros usaron otros calificativos....

Comencemos por los RIGI (Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones), un subsidio explícito a determinadas inversiones: imposible avizorar bajas reales en la presión tributaria con tanto beneficio comprometido por el Estado a largo plazo. Lo más grave es que, hasta la fecha, no hay ninguna inversión RIGI concedida que no se hubiera ejecutado sin RIGI.

En el caso de la Argentina Week, se agruparon anuncios de RIGI que no tenían nada que ver con París, en un intento (ay Fabián) de devolverle a la imagen de Milei el brillo que está perdiendo, en un comportamiento inversamente proporcional a tanta adiposidad que su anatomía está incorporando.

¿Vaca Muerta necesita RIGI? ¿El cobre, con precios récord en la economía global, necesita RIGI? La torpeza de Javier Milei, Luis Caputo y Federico Sturzenegger será recordada por generaciones.

Javier Milei vive en su burbuja.

La descripción

El ministro de Economía, Luis Caputo, devenido en escudero de Milei, explicó que un RIGI era para las petroleras Pluspetrol y la estatal GyP (Gas y Petróleo del Neuquén).

Es cierto que Pluspetrol Resources Corporation BV es una sociedad constituida de acuerdo con la legislación de Países Bajos, controlada por otras empresas extranjeras (Century Holdings SARL, Endurance Corporation SARL e Investeerders Corporation BV), pero son los herederos de Alberto Rey, dirigidos por su viuda Edith Rodríguez.

En un encuentro con Gary Nagle, CEO de Glencore, el presidente Milei aprobó el ingreso del Proyecto Agua Rica, de Minera Agua Rica (de Glencore), al RIGI, para la producción de cobre desde Catamarca. El proyecto se suma a los de Mara (Agua Rica-Alumbrera) y El Pachón en San Juan. Agua Rica utilizará la planta de Alumbrera para el procesamiento del mineral y un mineraloducto para su transporte.

¿Agua Rica no iba a ejecutarse sin RIGI? Obvio que sí. El proyecto comenzó a partir de 1994, con sucesivas etapas de cateo y exploración avanzada para dimensionar sus reservas de cobre, oro, plata y molibdeno. Y durante la pandemia se integró al Proyecto MARA.

    Chequeado.com/ ofrece conclusiones que respaldan estas apreciaciones de Urgente24:

    "De acuerdo con los datos oficiales, 47 proyectos se encuentran inscriptos en el marco del RIGI, de los cuales 23 fueron aprobados (ya fueron oficializados en el Boletín Oficial) y 24 se encuentran en evaluación.

    La mitad de los proyectos aprobados (12) están destinados al sector minero, mientras que 7 se dedican al petróleo y gas, 2 a la energía eléctrica y los 2 restantes a la siderurgia e infraestructura. En total, estos proyectos comprometieron una inversión total de US$ 49.700 millones.

    Más allá de los datos sobre la inversión proyectada, la mayoría de los proyectos aprobados por el RIGI implican una inversión a largo plazo, por lo que hasta ahora se desembolsó efectivamente un pequeño porcentaje del total comprometido.

    De acuerdo con una presentación a inversores realizada por el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, hasta el primer trimestre de 2026 habían ingresado US$ 762 millones netos en inversiones: US$ 1.205 millones de ingresos, matizados por salidas por US$ 452 millones.

    Según las proyecciones oficiales en base a los planes de inversión de los 23 proyectos aprobados, el Gobierno espera para este año ingresos de capital por US$ 6.200 millones, monto que prácticamente se mantiene en 2027 (US$ 6.251 millones) y 2028 (US$ 6.644 millones).

    En este escenario, un trabajo del Observatorio del RIGI advirtió que “prácticamente todas las inversiones aprobadas estaban en ejecución o habían sido anunciadas [antes de la aprobación de la ley], lo que da cuenta de un impacto casi nulo del RIGI en lo que refiere a la dinamización de nueva formación de capital”.

    Único encuentro (de parados) entre Javier Milei y gobernadores en París.

    La realidad

    En Ciudad de Buenos Aires y en Nueva York a la mayoría no le importó la Argentina Week.

    El riesgo país continuó su escalada y alcanzó el valor más alto de 2026, al trepar por encima de los 650 puntos.

    Con 2 días de octubre, ya acumula un aumento de 7,9%. En el balance de 2026 la prima de riesgo país ya acumula un incremento de 81 enteros, una suba del 14,7%.

    En esta última semana, el S&P Merval cayó 4,3% en pesos y 5,7% medido en dólares, su mayor retroceso semanal en 2 meses, y hay indicadores de un nivel similar al que mostraba antes del fuerte rally posterior a las elecciones legislativas de octubre de 2025.

    La corrección también alcanzó a la deuda soberana. Los bonos Globales acumularon una caída promedio de 0,8%.

    Los datos de actividad y confianza publicados en los últimos días mostraron una economía con señales de debilidad, mientras la menor acumulación de reservas y las necesidades de financiamiento hacia 2027 agregaron presión sobre la deuda.

    En septiembre, el Índice de Confianza en el Gobierno cayó 5,9% mensual, hasta niveles similares a los de julio, cuando había marcado el mínimo desde el inicio de la gestión de Javier Milei.

    Al mismo tiempo, el Tesoro logró renovar el 100% de sus vencimientos en la última licitación, aunque con tasas de corte ligeramente superiores al mercado secundario y una demanda concentrada en instrumentos de menor plazo.

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