El BCRA anunció que amplió en US$ 2.000 millones sus operaciones de REPO con bancos internacionales.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) amplió sus operaciones de REPO en US$ 2.000 millones con bancos internacionales. Esto aumentó las reservas del Central y bajó el riesgo país.
“El BCRA abonará una tasa de interés equivalente a la tasa SOFR en dólares estadounidenses más un margen de 4,50%. Esto resulta equivalente a una tasa fija anual del 8,25%, considerando las cotizaciones de los swaps de tasa fija-flotante para el plazo equivalente, lo que representa una reducción de 55 puntos básicos respecto del costo estimado en la licitación anterior”, informó el BCRA ene un comunicado.
El REPO anterior, concretado en enero de este año, cerró con una tasa de interés de 8,8% anual en dólares. Un costo mayor al actual, incluso en un momento en que el riesgo país era de 620 puntos, menor a los 666 puntos con los que comenzó el 11/06.
Luego del cierre del REPO actual, el riesgo país cayó a 655 puntos (último dato al momento de la publicación de esta nota), una baja de 11 puntos básicos.
Los activos entregados a los siete bancos internacionales a cambio de los US$ 2.000 millones son títulos BOPREAL Serie 1-D.
Los términos de amortización y repago “son idénticos a la operación anterior, con vencimiento final en abril de 2027".
El comunicado enmarca esta operación dentro del conjunto de medidas “destinadas a fortalecer las reservas internacionales y se enmarca en la Fase 3 del programa iniciado el 11 de abril.”
En lo que respecta a cumplir las metas que se acordaron con el FMI, solo US$ 500 millones se contabilizarían como un incremento en las reservas ante los ojos del FMI, debido a su naturaleza de préstamo "colateralizado". Esta herramienta refuerza la liquidez en dólares y respalda el tipo de cambio.
De acuerdo con el economista Diego Giacomini, director de Economía y Etica, "todo REPO tiene implícito un resultado neto negativo, que es el tipo de intereses que cobran los bancos para encarar su negocio de otorgar el REPO. Conceptualmente y en términos concretos, todo el REPO es igual o 'lo mismo', la diferencia entre US$ 500 millones neto y US$ 1.500 millones bruto es tan sólo una diferencia formal y contractual que surge del acuerdo con el FMI".
Con la primera parte de la acumulación de reservas ya acordada, la otra política anunciada por el gobierno para subir el número de dólares en el Central serán las licitaciones con suscripción en dólares. A cargo de la Secretaria de Finanzas, serán implementadas en colocaciones con vencimientos superiores a un año y un tope de USD 1.000 millones por mes.
Como la tasa de interés de estos activos se define en el mercado, no hay estimaciones precisas sobre el costo que tendrá esta nueva deuda.
Pensando en la actuación del BONTE 2030, que salió a fines de mayo, con una tasa de corte nominal anual de 29,5% en pesos, algunos especialistas comentaron: “no creo que se pueda colocar debajo de una tasa interna de retorno de 31% anual en pesos y 8% en dólares”.
Aunque aclaran que “todo este sujeto al tipo de cambio y la inflación”.
Con un nuevo bono por US$ 1.000 millones este mes, las reservas internacionales brutas creadas con deuda cerrarían junio US$ 3.000 millones arriba.