El ejecutivo destacó que Argentina logró revertir la tendencia negativa del flujo de capitales en los mercados financieros internacionales hacia los países emergentes y, en especial, hacia América latina, que en lo que va del año incrementó en un 18% la recepción de ese tipo de divisas respecto del mismo período del año pasado. A lo cual hay que sumar que las tasas de interés, tanto en Estados Unidos como en Europa, están en niveles muy bajos, lo que deriva en una oferta de liquidez abundante y gran apetito por parte de los inversores por instrumentos con rendimientos atractivos.
Este contexto, al que calificó de "altamente favorable", aconseja una nueva emisión de ONs sin garantía por hasta US$ 500 millones en el mercado internacional por un plazo de hasta 10 años.
"Con esa emisión, PESA lograría principalmente despejar cualquier riesgo de refinanciación de la Serie S, considerado que resta menos de un año para su vencimiento", sostuvo.
Los títulos a rescatar, indicó, poseen una cláusula de cambio de control (change of Control, en inglés), que obligan a PESA a realizar una oferta de recompra en caso de movimientos en el capital, como está ocurriendo con la venta del 67% del capital de la sociedad a Pampa Energía. Además, se trata de una serie de ONs garantizada por la casa matriz Petróleo Brasileiro S.A. que obliga al grupo a comprar a los obligacionistas sus derechos a recibir pagos relativos a esos títulos en el caso de falta de pago por parte de la sociedad.
Adicionalmente, la legislación brasileña no permite a Petrobrás mantener la garantía si ya no es controlante ya que entraría en lo que se llama evento de incumplimiento o de default por resultar una condición ilegal, describe El Cronista en un artículo alusivo.
Pampa Energía y Petrobras Brasil habían confirmado la operación a través de sendas notas cursadas a la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de San Pablo, respectivamente. La operación se inscribe en el proceso de venta de activos que lleva adelante Petrobras en Argentina y Chile.
El valor del 100% del paquete accionario de Petrobras Argentina asciende a US$ 1.327 millones.