Durante la 2da. Guerra Mundial, Volkswagen se enfocó en una versión militar, el Kübelwagen, y el Schwimmwagen.
Porsche siempre fue una empresa muy particular. 2 ejemplos:
- En 1990, Porsche redactó un memorando de entendimiento con Toyota para aprender y beneficiarse de los métodos japoneses de fabricación ajustada.
- En 2004 se informó que Toyota estaba ayudando a Porsche con la tecnología híbrida.
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La oferta podría valorar a Porsche entre 60.000 millones de euros y 85.000 millones de euros, lo que equivale a entre US$ 59.800 y US$ 84.600 millones.
El mercado
En 2022, la oferta podría valorar a Porsche entre 60.000 millones de euros y 85.000 millones de euros, lo que equivale a entre US$ 59.800 y US$ 84.600 millones, según estimaciones de los analistas, inyectando efectivo fresco en las arcas de VW que, según los ejecutivos, ayudará a la empresa a financiar su transición hacia los vehículos eléctricos y automóviles autónomos.
Con el lanzamiento del Taycan totalmente eléctrico en 2019, Porsche comenzó a moverse hacia los vehículos eléctricos, que según la compañía representarán el 80 % de las ventas de autos nuevos en 2030.
En 2021, el Taycan superó en ventas al icónico auto deportivo 911 de Porsche y se convirtió en el modelo más vendido N°3 de la compañía después de los vehículos utilitarios deportivos Macan y Cayenne.
VW ofertará a inversores individuales el 12,5% de las acciones de Porsche como parte de su cotización pública. Si la salida a bolsa es un éxito, se recaudarían unos 10.600 millones de euros, lo que convertiría a la transacción en la cotización más importante de una empresa europea desde que Glencore PLC recaudó US$ 10.000 millones, en 2011, según Dealogic.
Oliver Blume, director ejecutivo tanto de Porsche como de todo Volkswagen, dijo que la novedad le otorgaría a Porsche una mayor independencia.
Una clave
Porsche ha sido la fuente de ingresos de VW durante años, generando márgenes de ganancias de 2 dígitos y contribuciones de ganancias descomunales a los resultados de su matriz.
En el más reciente año comercial, Porsche vendió más de 300.000 unidades, +11% sobre el año anterior.
Aún cuando Porsche representa menos del 3% de las ventas totales de automóviles de pasajeros de VW, fue el 50% de las ganancias antes de impuestos de VW de su negocio de automóviles de pasajeros.
Porsche generó 33.100 millones de euros en ingresos el año pasado y +16% de retorno sobre las ventas.
Algunos dicen que Porsche y Volkswagen miran el caso de Ferrari, la familia Agnelli quitó de Fiat y lanzó en oferta pública inicial en 2015: de US$ 52 pasó a US$ 189 hoy día.
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Porsche generó 33.100 millones de euros en ingresos el año pasado y +16% de retorno sobre las ventas.
Aritmética
VW dividió las acciones de Porsche en 50% de acciones ordinarias y 50% de acciones preferentes sin derecho a voto.
VW está vendiendo el 25% de Porsche, dividido en partes iguales en acciones con derecho a voto y acciones sin derecho a voto.
Las acciones sin derecho a voto, que representan el 12,5% del capital de Porsche, serán emitidas.
Las acciones con derecho a voto, también el 12,5% del capital de Porsche, se venderán directamente a los herederos de la familia Porsche, que son los principales accionistas de VW. VW seguirá siendo dueño del 75% de Porsche.
El fondo de inversión familiar Porsche SE, acordó comprar las acciones al precio de salida a bolsa + una prima del 7,5%.
La adquisición de las acciones con derecho a voto de Porsche otorga a los herederos de Porsche una minoría de bloqueo, lo que les otorga un control efectivo sobre las principales decisiones estratégicas en el directorio de la empresa y en las juntas de accionistas.
La Autoridad de Inversiones de Qatar ha señalado su intención de adquirir el 4,99% de las acciones preferentes de Porsche, dijo VW.
VW, que seguirá con el resto de las acciones de Porsche, dijo que en caso de éxito, el 49% de las ganancias de la oferta pública inicial y la colocación privada se distribuiría a los accionistas de VW en forma de dividendo especial a pagarse a principios de 2023.
Cuidado: a los inversionistas les preocupa que personas internas continúen ejerciendo el control sobre la empresa a expensas de los inversionistas privados.
También la doble función de Blume como director ejecutivo de VW y Porsche, a la vez.
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La Autoridad de Inversiones de Qatar ha señalado su intención de adquirir el 4,99% de las acciones preferentes de Porsche, dijo VW.
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