La inflación esperada por los argentinos muestra fuertes diferencias por ingresos

Las expectativas de inflación para los próximos 12 meses se mantuvieron estables, pero con marcadas diferencias regionales y por nivel de ingresos.

Las expectativas de inflación de los argentinos prácticamente no registraron cambios durante agosto. La encuesta de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) arrojó que la inflación esperada para los próximos 12 meses se ubicó en 35,7% en promedio, apenas 0,1 puntos porcentuales por debajo del 35,8% de julio.

La mediana, indicador que refleja la percepción del encuestado “típico”, se mantuvo en 30% por segundo mes consecutivo. El relevamiento fue realizado por Poliarquía Consultores entre el 4 y el 13 de agosto, sobre una muestra de 1.000 personas en grandes centros urbanos del país.

También permanecieron estables las expectativas de corto plazo. Para los próximos 30 días, los encuestados proyectaron una inflación de 3,55% en promedio y una mediana de 3%, exactamente los mismos valores que en julio.

Diferencias Regionales en las Expectativas de Inflación

Sin embargo, detrás de la estabilidad nacional aparecen importantes diferencias regionales. En el Gran Buenos Aires (GBA), la expectativa promedio para los próximos 12 meses cayó 4,1 puntos porcentuales, desde 43,2% hasta 39,1%. En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA), descendió 1,4 puntos, de 38,8% a 37,4%. En el Interior del país ocurrió lo contrario: la expectativa aumentó 1,6 puntos, de 32,3% a 33,9%.

La mayor divergencia se observó entre los hogares de distintos niveles de ingresos. Entre los hogares de mayores ingresos, aproximados a través del nivel educativo, la inflación esperada descendió de 36,6% a 33,1%, mientras que la mediana pasó de 30% a 25%.

En los hogares de menores ingresos, en cambio, la percepción se deterioró: el promedio esperado aumentó de 33,7% a 41,5% y la mediana subió de 25% a 30%.

Así, la brecha entre ambos segmentos pasó de 2,9 a 8,4 puntos porcentuales. La relación, además, se invirtió respecto del mes anterior. Ahora los hogares de menores ingresos son los que proyectan una inflación más elevada.

Análisis de la Dispersión de Expectativas

El informe de la UTDT señala que el promedio suele reaccionar con mayor rapidez a cambios en las respuestas, mientras que la mediana es más resistente y solo se modifica cuando las variaciones son generalizadas. En agosto, el percentil 25 fue de 20%, la mediana de 30% y el percentil 75 de 45%. El rango intercuartil quedó en 25 puntos, cinco menos que en julio, lo que indica una menor dispersión de las expectativas.

Las proyecciones de los analistas privados también apuntan a una inflación mensual moderada. De acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, se espera una inflación de 1,8% tanto para agosto como para septiembre, seguida de 1,7% en octubre, 1,6% en noviembre y 1,8% en diciembre.

Consultoras privadas, a su vez, revisaron a la baja sus estimaciones para agosto, que se ubican entre 1,6% y 1,9%, impulsadas por menores presiones en alimentos y bebidas y en los rubros estacionales, según publicó Infobae.

El escenario parte de una inflación de 2,1% en julio, que acumuló 19,3% en los primeros siete meses del año y alcanzó 33,8% interanual. El dato interrumpió tres meses consecutivos de desaceleración. Entre los principales aumentos de julio se destacaron Recreación y cultura, con 5,0%, y Restaurantes y hoteles, con 2,8%, mientras que Prendas de vestir y calzado registró una baja de 1,3%. Los precios estacionales aumentaron 4,5% y los regulados, 2,1%.

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