Caída sostenida en préstamos personales y tarjetas de crédito
Según el informe monetario del BCRA de junio, la financiación con tarjetas de crédito registró una caída interanual del 4,2%, mientras que los préstamos personales descendieron un 1,1%. Además, presentaron una baja mensual real del 0,8%.
Según Invecq, el impulso que el crédito había aportado a la actividad económica entre comienzos de 2024 y mediados de 2025 se interrumpió tras el desarme de las LEFI y la volatilidad financiera registrada durante julio de 2025, en plena etapa preelectoral. El financiamiento, que hasta entonces avanzaba a un ritmo real del 6% mensual, ingresó desde ese momento en una etapa de estancamiento, con leves variaciones.
Si bien la normalización de encajes implementada por el Banco Central entre febrero y abril permitió reducir algunas tasas pasivas desde niveles cercanos al 50% hasta el 20% nominal anual, el costo del financiamiento para los hogares continúa elevado. Los préstamos personales mantienen tasas cercanas al 65% nominal anual, mientras que las tarjetas de crédito rondan el 85%, pese a que la inflación proyectada se ubica por debajo del 30%.
Préstamos al sector privado en términos de producto de junio. Fuente: BCRA.
En términos agregados, el crédito al sector privado (en pesos y dólares) representa actualmente el 12,3% del Producto Bruto Interno, un nivel que continúa siendo reducido para los estándares regionales. El crédito al sector privado en pesos equivale al 9,2% del PBI. Mientras el segmento de préstamos en dólares mantiene un mayor dinamismo, el financiamiento en pesos permanece rezagado.
Las perspectivas para la segunda mitad del año dependerán de una recuperación sostenida del salario real y de una reducción de la morosidad. Aunque el Banco Central prevé una reactivación gradual de la intermediación financiera en pesos durante los próximos meses, las consultoras consideran que, mientras las tasas permanezcan en niveles elevados, el crédito difícilmente pueda convertirse nuevamente en un motor del consumo y de la actividad económica en el corto plazo.
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