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DINERO | déficit

Inflación 61% en el tridente del Gobierno contra el déficit

Para el Centro de Estudios de la Nueva Economía de la UB, el acuerdo con el FMI implicará una reducción del déficit que se lograría por 3 vías. Los detalles.
07 de febrero de 2022 - 12:38

La semana pasada, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, habló del acuerdo con el Gobierno de Alberto Fernández y, entre otros definiciones, mencionó que había que sacar a la Argentina del “camino muy peligroso de alta inflación”. Además, agregó que los cambios en los impuestos y el gasto son “dos áreas de condicionalidad estructural que vendrían en el acuerdo a nivel de personal”. Sobre los subsidios a la energía, sostuvo que “han sido bastante generosos, no solo para los pobres en la Argentina”. Con esas definiciones, lo conocido hasta ahora del acuerdo y la dinámica de la economía argentina, desde el Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE) de la Universidad de Belgrano destacaron cómo se financiará el déficit y estimaron la inflación de 2022.

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Devoluciones y refinanciación

El Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE) de la Universidad de Belgrano analizó en su último informe las implicancias del anuncio realizado por el presidente Alberto Fernández acerca del principio de entendimiento con el staff técnico del FMI, que le permitió a nuestro país seguir esquivando el default, y en particular las probabilidades de cumplirlo.

De acuerdo a Ecolatina, la inflación de marzo tendrá un piso del 3%.

La inflación, arma de doble filo para reducir el déficit en el marco del acuerdo con el FMI.

“La Argentina recibiría un total de 44.500 millones de dólares, es decir el equivalente de la deuda actual con el organismo, con vencimientos que comenzarán cuatro años después del primer desembolso y terminarán diez años más tarde. Además, en 2022, recibirá 5.000 millones de dólares, en concepto de devolución de lo abonado en 2021, que estarán destinados al fortalecimiento de las reservas internacionales”, afirmó Víctor Beker, director del CENE.

“En síntesis, el gobierno argentino logró refinanciar a diez años el total de la deuda actual con el organismo. El FMI desembolsará gradualmente los 44.500 millones de dólares a lo largo de dos años y medio, en cuotas trimestrales y condicionadas al cumplimiento de un programa económico fijado para dicho período”, observa el economista.

El tridente contra el déficit

“El principal compromiso que asume el gobierno argentino consiste en una paulatina reducción del déficit fiscal que, estimado en 3% del PBI en 2021, debería reducirse al 2,5% en 2022, al 1,9% en 2023 y al 0,9% en 2024. Cabe recordar que en el proyecto de presupuesto elevado por el Poder Ejecutivo al Congreso de la Nación se preveía un déficit de 3,3% para el corriente año, es decir 0,8% por encima del comprometido ahora con el FMI. Correlativamente, se prevé que el financiamiento monetario del déficit pasará del 3,5% del PBI en 2021 al 1% en 2022, al 0,6 en 2023 y al 0% en 2024”, advierte Beker.

“La reducción del déficit se lograría mediante un aumento de tarifas, que permitiría reducir el monto de los subsidios a la energía; de la inflación que este año podría llegar al 61% y que, al igual que en períodos anteriores, licuaría el valor real del gasto público, y de una mejora en la recaudación tributaria”, señala el director del CENE.

“Al reducir la probabilidad de default con el FMI, el acuerdo podría disminuir la extrema incertidumbre que ha imperado en los mercados en los últimos meses, cuando muchos apostaban a aquel desenlace. Sin embargo, la turbulencia política que sucedió al anuncio del acuerdo conspira contra este resultado, manteniendo abiertos los interrogantes sobre el futuro económico y político”, puntualiza Beker.

“A medida que transcurra el tiempo se verá cuál es el efecto real del acuerdo sobre las variables económicas. Hay que recordar que el país tiene una larga historia de acuerdos firmados con el FMI a partir de 1959 y una casi tan larga de incumplimientos”, concluye el director del Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE) de la Universidad de Belgrano.

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