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Inflación 2023: ¿Qué esperar en el año electoral?

En pleno año electoral, el Gobierno será puesto a prueba en todos los temas, pero más específicamente en los relacionados con el dólar y la inflación.

Ayer, jueves 12 de enero, el Indec relevo que la inflación de diciembre cerró en 5,1% y cerró el año en 94,8% -cifra que desde el gobierno celebran, pero, aun así, sigue siendo la inflación anual más alta desde 1991-. Para darle contexto a este número, el cual fue 172%, estuvo arrastrado por la hiperinflación de 1989. Luego vino la convertibilidad, cuando Argentina incluso tuvo inflación negativa. Algo que, para este 2023, posiblemente no veremos y tiene sentido dado lo peligroso que es llevar a cabo un plan de estabilización con muy poca credibilidad, como dijo en viceministro de economía, Gabriel Rubistein:

No es posible salir del cepo ahora; si hacés una devaluación y sale mal es un Rodrigazo No es posible salir del cepo ahora; si hacés una devaluación y sale mal es un Rodrigazo

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Gráfico: Martin Polo

¿Qué esperar para este 2023?

El reciente informe de IDESA destacaba que: Nuevamente, el REM del Banco Central permite anticiparnos a lo que se viene. El pronóstico de inflación para diciembre de 2023 es de 96,6% interanual. Entre enero y mayo la expectativa inflacionaria promedio es del 6% mensual.

No sorprende que no se vea un descenso por la situación monetaria y fiscal de fondo. En lugar de resolver el déficit fiscal, la estrategia que viene aplicando el Gobierno se basa en evitar una megadevaluación, apelando a múltiples tipos de cambios, estrictos controles de importaciones y moderación del déficit fiscal licuando jubilaciones, posponiendo inversiones y “pisando” pagos a proveedores. Esto se complementa con una serie de acuerdos de precios y absorción de emisión monetaria con Leliq y pases.

Para recuperar estabilidad es imprescindible replantear la organización del Estado. Algunos de los pilares son un ordenamiento tributario y previsional, y la eliminación de solapamientos de gastos entre los niveles nacional, provincial y municipal.

Para extender el análisis tenemos los gráficos del economista Diego Giacomini, quien confía en que: El gobierno baja artificialmente la inflación, haciéndola agachar para que luego salte más fuerte; como sucedió siempre. No hay razón para pensar que sea diferente esta vez (chart 1). Si la baja a 5% mensual perfora 90% interanual recién en julio 23 y cierra diciembre 2023 en 80%

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Al mismo tiempo, el economista plantea:

Si el gobierno obtuviera el milagro de bajar la inflación a 4,5% mensual todos los meses, los pisos de 90% y 80% se perforan en abril y en agosto 2023; y cerraría en 70% en diciembre 2023. No vamos a estar mejor en la película. Si el gobierno obtuviera el milagro de bajar la inflación a 4,5% mensual todos los meses, los pisos de 90% y 80% se perforan en abril y en agosto 2023; y cerraría en 70% en diciembre 2023. No vamos a estar mejor en la película.

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