Las razones de la suba
Además del deterioro del contexto internacional, de la economía real argentina y de los indicadores sociales que debilitan la imagen política del gobierno, el otro gran foco de atención del mercado en las últimas semanas fue la desaceleración del ritmo de compra de divisas por parte del Banco Central. La tensión en Medio Oriente es otro factor que incide en una salida de los mercados emergentes. La crisis del Estrecho de Ormuz mantiene al petróleo en torno a los US$100 por barril.
En cuanto a los factores domésticos, menores compras de reservas por parte del BCRA y la disminución de la competitividad electoral de Milei, con sus implicancias sobre la capacidad de que la Argentina pague sus vencimientos, impulsan la suba del Riesgo País. Los inversores ven con inquietud los resultados sociales del programa como el aumento de la pobreza y la caída de la actividad en la mayoría de los sectores.
La mirada de los analistas
"Para que la compresión sea sostenible, el mercado necesita ver acumulación de reservas, capacidad de refinanciamiento y menor incertidumbre sobre los dólares necesarios para pagar la deuda", comentó Martín Mazza, director de MM Investment este jueves. En cuanto al impacto de los rendimientos de los bonos estadounidenses, el consultor consideró que todos los activos deben ofrecer un retorno mayor.
Así, incluso con una mejora de los factores domésticos, el costo de capital argentino podría permanecer elevado por razones externas, concluyó. En tanto, Milei se refirió esta semana a la situación del riesgo país durante su visita a Estados Unidos. " Si aparecen pelotudos hablando por Nueva York, sube el riesgo país", dijo el mandatario, en referencia al gobernador Axel Kicillof, que estuvo esta semana en la misma ciudad. "Creo que saben a quién me refiero", agregó.
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