El caso de Storj resulta particularmente llamativo. La compañía dedicada al almacenamiento descentralizado presentó una solicitud de protección bajo el Capítulo 11 en Estados Unidos, aunque aseguró que continuará prestando sus servicios durante el proceso de reorganización.
El fenómeno atraviesa, además, distintos rincones del ecosistema, exchanges, DeFi, wallets, NFT, infraestructura y soluciones de escalabilidad.
¿Las criptomonedas están repitiendo la burbuja puntocom?
La comparación con la crisis de las empresas de internet de comienzos de siglo empieza a ganar fuerza porque el mercado está haciendo una selección cada vez más estricta.
Durante los años de expansión, conseguir financiación podía ser suficiente para mantener con vida proyectos que todavía no habían encontrado un modelo comercial sólido. Ahora los inversores exigen usuarios, ingresos y productos capaces de sostenerse sin depender permanentemente de nuevas rondas de capital.
El fenómeno también se observa en la concentración de ingresos. Un análisis publicado a fines de julio señaló que Hyperliquid y Pump.fun concentraban aproximadamente el 67% de los ingresos de las aplicaciones cripto, mientras que al sumar Ethena los tres principales actores se acercaban al 80%.
¿Qué pasó con los proyectos de criptomonedas que dependían de sus tokens?
Uno de los puntos más delicados es la dependencia de los tokens propios.
Durante la etapa de expansión, algunas compañías utilizaban sus criptomonedas para pagar desarrolladores, incentivar usuarios, financiar liquidez o reforzar sus tesorerías. Mientras el precio de esos activos subía, el mecanismo podía parecer sostenible.
El problema aparece cuando la cotización se desploma. Una caída pronunciada del token reduce simultáneamente el valor de las reservas, encarece la financiación y puede obligar a reducir operaciones. Así, un proyecto que mostraba una enorme actividad on-chain puede terminar descubriendo que esa actividad no generaba suficientes ingresos reales.
¿Las criptomonedas también sufren por los ataques informáticos?
Blockaid documentó durante 2026 múltiples ataques y vulnerabilidades contra protocolos y aplicaciones descentralizadas. Uno de los casos registrados fue el ataque contra los contratos de Aztec Connect, que permitió drenar aproximadamente US$2,19 millones. La empresa de seguridad detectó la preparación del ataque minutos antes de que se ejecutara.
Otro episodio analizado por Blockaid involucró una manipulación de precios que permitió retirar aproximadamente US$10,2 millones en XLM y USDC de un protocolo de préstamos sobre Stellar.
¿Qué proyectos de criptomonedas consiguen sobrevivir?
La depuración también permite identificar qué características comienzan a valorar más los inversores.
Los proyectos con ingresos recurrentes, usuarios activos y productos que resuelven necesidades concretas parten con ventaja frente a aquellos cuyo principal argumento era el crecimiento del token.
Hyperliquid es uno de los ejemplos mencionados en el mercado por su capacidad para generar ingresos mediante actividad real de trading. Aave, por su parte, continúa siendo uno de los principales protocolos de préstamos del ecosistema.
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