“La mejor forma de que, hacia el futuro, tiendan a desaparecer las expectativas de un salto cambiario desestabilizador es que de una buena vez se deje flotar el tipo de cambio en un mercado verdaderamente libre y único de cambio”, afirmó.
Su posición difiere de la expresada recientemente por Gita Gopinath, exsubdirectora gerente del FMI y actual profesora de Harvard. Aunque Cavallo coincidió con la necesidad de acelerar la acumulación de reservas y recuperar el acceso a los mercados internacionales de capitales, cuestionó la idea de remover gradualmente las restricciones que todavía afectan a las empresas.
Como antecedente, recordó el período comprendido entre diciembre de 1989 y marzo de 1991, antes de la implementación del plan de convertibilidad, cuando existió una etapa de flotación cambiaria.
Críticas al MULC y su efecto sobre el riesgo país en la economía
Cavallo también cuestionó el funcionamiento del Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). Según señaló, el mercado actualmente no es completamente único ni libre, ya que los exportadores deben vender sus divisas a la cotización oficial administrada por el Banco Central.
Además, sostuvo que quienes necesitan transferir fondos al exterior pueden enfrentar restricciones o recurrir al contado con liquidación, una operación que, según su descripción, implica costos transaccionales superiores al 2%, además de una diferencia entre la cotización financiera y el precio oficial.
Finalmente, vinculó la apertura cambiaria con una posible reducción del riesgo país, que durante el mes aumentó más de 100 puntos básicos. A su entender, la eliminación de los controles facilitaría el acceso del Tesoro y del sector privado al financiamiento internacional y permitiría reducir las tasas de interés locales.
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