Especulaciones de una OPA sobre Telefónica Móviles

(De la redacción de El Confidencial) Dicotomía en los mercados: mientras la comunidad inversora da crédito a la posibilidad de una OPA sobre Telefónica Móviles (TEM) por parte de la matriz, en tanto en cuanto su cotización se va aproximando a los 11 euros con que debutó en Bolsa, los analistas, sin embargo, niegan la mayor. Según éstos, el repunte de la filial se debe, principalmente, a la compra de las filiales latinoamericanas de BellSouth. En abril de 2004, el presidente de TEM, el portugués Antonio Viana-Baptista, ya afirmó que la ‘Operación BellSouth’ situaría a la acción en el precio de salida al parqué. Falta un 10% escaso para que se cumpla esta premonición. Otro rumor que ha animado a la operadora es la posible oferta de Telecom Italia por IPSE, filial de la española en el país transalpino, algo que el mercado vería con muy buenos ojos, ya que salir del UMTS de Italia sería un problema menos para César Alierta. El año pasado se escucharon algunos comentarios -desmentidos por la compañía- que hacían referencia a una abultada multa e incluso a la retirada de la licencia si IPSE no estaba operativa en un plazo concreto. Ayer, Móviles dio un paso más en su particular sprint hacia los 11 euros. La filial de Telefónica se anotó un 2,17%, mientras el Ibex cedía un 0,77%. La operadora de telefonía móvil fue la mejor compañía del índice selectivo y la tercera de todo el continuo. Sube un 6,7% anual y está en máximos desde febrero de 2001, es decir, casi cuatro años. En Ibersecurities aseguran que "la absorción de Telefónica no tendría sentido". Además, "Telefónica lo ha negado expresamente y en el mercado se da crédito a lo que dice la operadora, al contrario de lo que ocurre con otras compañías". La OPA no aportaría nada fiscalmente, al contrario de lo que ha sucedido en otros casos, como el de Orange con France Telecom, en opinión de los expertos de la firma. Además, el escaso aumento del dividendo en el último año deja claro que Móviles quiere usar la caja para sus operaciones en Latinoamérica, "donde aún hay muchas oportunidades". "Una OPA ahora sería un engorro y no sólo por una cuestión de precios". Móviles tiene una situación envidiable, con unos resultados más altos que nunca. Es lo opuesto a lo que ocurrió a TIM, la filial de móviles de Telecom Italia, con su matriz, "que tenían una estructura de capital insostenible". Así las cosas, "no vemos una OPA a Telefónica Móviles hasta dentro de tres o cuatro años". El precio objetivo de Móviles en Ibersecurities, "que entrará en breve en revisión", es de 10,40 euros. En SelfTrade, por su parte, reconocen que Móviles se está moviendo porque el mercado descuenta una OPA, pero señalan que esta operación "no tiene sentido empresarial" y que, además, "Telefónica no tiene ninguna prisa". La operadora ya tiene el 93% de su filial por lo que consolida la práctica totalidad de su crecimiento. En esta firma, valoran Móviles en 9,4 euros (está ahora a 9,88) y a Telefónica en 14,6, frente un precio actual de 13,53. Telefónica Móviles salió a Bolsa en noviembre de 2000 y fue uno de los grandes fiascos de la burbuja tecnológica, ya que, aunque la hecatombe no fue como la de Terra, en septiembre de 2001 se pagaba a 4,9 euros. Desde entonces, se ha revalorizado un 100%. Por su lado, Telefónica está en máximos desde finales de 2001. Esta semana, además, Goldman Sachs ha mejorado su recomendación sobre la matriz y la filial. En definitiva, el mercado descuenta operaciones corporativas sobre Móviles. Fuentes cercanas a la operadora tampoco las descartan, pero los analistas las ven con malos ojos. Mientras tanto, la compañía continúa rumbo hacia su break even bursátil.