Discomfort index o índice de miseria: Aumenta la incomodidad en la Argentina

CIUDAD DE BUENOS AIRES (Ámbito Financiero).- En los hechos, para preservar ingresos reales medios con inflación creciente se requieren ajustes instantáneos y anticipación perfecta. En tiempos en que la inflación sube, la sensación de pérdida de calidad de vida se apodera pues de la mayoría de la población. Convivir con tasas de inflación de 2% mensual no es lo mismo que hacerlo con tasas de 1% mensual, porque nos exige acciones rápidas de corrección en nuestros ingresos y gastos que, de postergarlas, hunden nuestro poder de compra. Por ello la tasa de inflación constituye un indicador primario y sencillo del nivel de confort o incomodidad en que nos movemos. Pero no es el único elemento, ya que nuestros ingresos en general variarán en forma inversa con la tasa de desempleo: cuanto más bajo el desempleo, en general podremos esperar que los ingresos salariales se ajusten más rápidamente (exista o no una curva de Philips estable, la relación inversa es la más probable). En condiciones normales esperaríamos que ambos indicadores (inflación y desempleo) se muevan poco y en forma opuesta, de modo que «en promedio» ello determinaría expectativas estables en el corto plazo, y un bajo nivel de ansiedad.
Pero no siempre estos índices se mantienen estables. Arthur Okun, quien fuera asesor de los presidentes Kennedy y Johnson, nos legó varios índices simples y sencillos, que permiten tener una idea rápida de «qué es lo que está pasando» a nuestro alrededor. Durante la presidencia de Nixon, y como reflejo de la situación de stagflación que caracterizaba ese período, propuso con particular sentido del humor -tal como recuerda Alan Greenspan en su reciente libro- un índice de incomodidad o malestar (discomfort index, luego rebautizado como índice de miseria) definido como la suma simple de las tasas de desempleo y de inflación. Obsérvese que el malestar se asocia positivamente con un aumento de cualquiera de sus dos componentes, de modo que un aumento del índice revela que prevalece un deterioro de las condiciones futuras (de inflación, de empleo, o de ambas). Qué reflejaba este índice, sino que más allá del trade off o relación inversa en general esperada entre desempleo e inflación, hay períodos en los que un aumento del índice señalaría un deterioro de las condiciones macroeconómicas, y una pérdida de bienestar o «aumento de la incomodidad». En lo hechos, es un indicador más de deterioro (o mejora) de las condiciones macroeconómicas (o una proxy de malestar), así que lo designamos IDM.
¿Qué nos diría el mismo índice calculado para la Argentina en un período más o menos prolongado? Por un lado reflejaría en forma parcial las sensaciones de incomodidad con base en la situación económica, pues existen otras dimensiones que también son relevantes a la hora de anticipar o reflejar una sensación de pérdida de bienestar (en un país volátil como la Argentina, alguien probablemente agregaría otros componentes al índice, desde tasas de interés, a nivel de la presión tributaria).