Respecto del 1er caso, el informe señala que la política monetaria "actúa con retardos estimados en 12 meses, por lo que la política monetaria desbocada de (Alejandro) Vanoli seguirá teniendo impacto durante gran parte de todo este año, alimentando un piso elevado de inflación para todo 2016".
En cuanto a la política de LeBaCs a tasas altas, E&R observa que esto último impacta "negativamente en la inversión y en el consumo". También señala que las LeBaCs "generan un potencial déficit cuasi fiscal futuro que alimenta expectativas de emisión e inflación, impidiendo que la presente inflación baje más rápido".
En este sentido, recomienda "“limpiar” (parte) las LEBACs del pasivo del BCRA para potenciar la política monetaria anti inflacionaria, bajar más y más rápido tanto la tasa de interés como la inflación y así poder estimular la inversión y el nivel de actividad".
En este marco, E&R considera que "lo más probable es que la inflación promedio anual se ubique en torno al 38%/39% y la inflación interanual de diciembre 2016 ronde el 36%". "Sin embargo, la inflación mensual de los últimos meses del año tendería, según nuestras estimaciones al 1,5% mensual, permitiéndole al BCRA cumplir la meta de inflación anual para 2016", señala el informe.
