Advierten que la estanflación superaría el 30% anual

> "Termina el 1er. semestre 2018. La inflación minorista tiene marcada tendencia alcista. De acuerdo con los datos del INdEC correspondientes a los primeros 5 meses de 2018 (los datos de junio no están todavía), la inflación actual se ubica arriba del +30% en términos anualizados. Puntualmente, trabajando con los promedios móviles de los últimos tres meses, la inflación general y la inflación núcleo se ubican en +32,3% y +33,9%; respectivamente. Es más, los promedios móviles muestran que tanto la inflación general como la inflación núcleo presentan tendencia alcista hace ya varios meses".

> "(...) la tendencia alcista de la inflación anualizada proseguirá en el corto plazo. ¿Por qué? Por dos razones, primero y principal, porque la inflación es un fenómeno estrictamente monetario, y a mayor desequilibrio monetario, más inflación. Y actualmente el desequilibrio monetario no sólo es récord, sino que está lejos de corregirse. La demanda de dinero presenta una caída récord, y muy probablemente conducirá a una aceleración inflacionaria algo mayor a las experimentadas en las últimas ocasiones."

> "Segundo, la devaluación también es récord y falta que se traslade a precios y alimente más la aceleración del proceso inflacionario. En este sentido, hay que visualizar que siempre que “salta” el dólar, primero reaccionan subiendo la inflación mayorista y sólo más tarde se acelera la inflación minorista (ver gráfico 2). La inflación mayorista reaccionó fuerte al salto del tipo de cambio, acelerándose de +1,9% (marzo); +1,8% (abril) y +7,5% (mayo), pero la inflación minorista todavía reaccionó “poco”."

> "(...) si la política monetaria del BCRA no es muy contractiva, con el actual desequilibrio monetario y con la presente devaluación récord, es probable que la inflación se acelere en forma importante. En este escenario, sería muy probable que la inflación 2018/2019 termine siendo superior a la inflación 2016/2017; y en consecuencia la inflación punta a punta del gobierno de Macri termine siendo mayor a la inflación punta a punta del segundo gobierno de CFK."

> "¿Por qué la situación inflacionaria actual es más complicada que la del segundo semestre 2016 y todo 2017? La coyuntura monetaria actual es más complicada que en los dos anteriores años porque en 2018 no sólo la oferta de base monetaria continúa creciendo a un ritmo promedio similar (+28%  interanual) al de 2016/2017, sino que además ahora hay caída de la demanda de dinero, con lo cual se ensancha la diferencia entre oferta y demanda de dinero potenciando el desequilibrio monetario, el encarecimiento del dólar y la inflación."

> "En la economía argentina hay un exceso creciente de pesos que encarece el dólar y potencia la inflación. Este exceso de pesos se limpiará por las “buenas” o por las “malas”, o por un mix entre ambas alternativas. Por las buenas sería que el BCRA limpiara dicho exceso comprando pesos mediante la venta de dólares. Por las malas sería vía inflación."

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